L'UE envisage l'intégration de la cryptographie sur un marché de 12,88 billions de dollars

Le régulateur européen des valeurs mobilières sollicite l’avis des parties prenantes sur l’inclusion potentielle des actifs cryptographiques dans un marché potentiellement massif. L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), l’autorité de régulation chargée de superviser les marchés financiers au sein de l’Union européenne, a récemment lancé une révision complète des réglementations entourant la directive sur les actifs éligibles (EAD) des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM). .

Cette décision pourrait potentiellement permettre l’intégration des crypto-monnaies dans un vaste marché d’investissement évalué à environ 12 000 milliards d’euros (environ 12 880 milliards de dollars). Le 7 mai 2024, l’ESMA a publié un appel à contributions sollicitant l’avis de diverses parties prenantes pour évaluer la viabilité et les implications de l’autorisation des OPCVM à inclure un plus large éventail de classes d’actifs, notamment les crypto-monnaies.

Le cadre OPCVM, au cœur de l’investissement de détail dans l’UE, représente environ 75 % de tous les investissements de détail dans les fonds collectifs de la région. Avec leur réputation mondiale de réglementation stricte et de protection des investisseurs, l’inclusion des crypto-monnaies pourrait représenter un changement transformateur dans le paysage de l’investissement.

Le prochain grand catalyseur pour la cryptographie ?

L’examen de l’ESMA vise à répondre à l’évolution du paysage financier, dans lequel le nombre et la variété des instruments financiers se sont considérablement élargis depuis la création du cadre OPCVM il y a près de deux décennies. Cette expansion a conduit à des incertitudes dans la détermination de l’éligibilité des actifs, provoquant des interprétations et des applications divergentes de la directive entre les États membres.

Sean Tuffy, un expert en réglementation financière, a souligné l’importance de cette évolution auprès de DL News, déclarant : « Si l’ESMA est convaincue, ce serait la dernière étape vers l’intégration des actifs cryptographiques en Europe », la qualifiant de potentiel « changeur de jeu ». » Ce sentiment est repris par les experts du secteur qui estiment que l’inclusion d’actifs cryptographiques pourrait constituer une alternative solide aux options d’investissement traditionnelles, améliorant potentiellement la diversification et les rendements du portefeuille.

L’appel à contributions s’adresse à un large public, notamment des investisseurs, des groupes de consommateurs, des sociétés de gestion d’OPCVM, des sociétés d’investissement d’OPCVM autogérées, des dépositaires et des associations professionnelles. Ces parties prenantes sont invitées à partager leurs points de vue sur les pratiques de marché, les questions d’interprétation et les préoccupations d’application pratique liées aux critères d’éligibilité et aux autres dispositions de l’EAD des OPCVM.

L’un des domaines d’intérêt essentiels est la cohérence transversale des notions et définitions clés utilisées dans l’UCITS EAD avec d’autres textes législatifs du règlement unique de l’UE. Cet alignement est crucial pour garantir que toutes les nouvelles classes d’actifs, telles que les crypto-monnaies, soient intégrées de manière fluide et cohérente dans tous les cadres réglementaires.

Andrea Pantaleo, avocat spécialisé dans la réglementation des cryptomonnaies, a souligné plusieurs avantages et défis potentiels. Il a déclaré à DL News : « Les fonds OPCVM ont des limites d’investissement spécifiques en fonction du type d’actifs. Nous n’aurons pas de fonds OPCVM 100 % crypto, mais nous espérons que de nombreux fonds d’investissement pourront détenir 1 à 2 % de leurs liquidités en crypto.

Cependant, il a également souligné un obstacle de taille : la coordination des réglementations en matière de conservation, qui doivent s’aligner sur la prochaine réglementation européenne sur les marchés de crypto-actifs (MiCA). MiCA est sur le point d’établir des règles strictes pour la séparation des actifs et des politiques pour leur garde, qui seront essentielles à la conservation des actifs cryptographiques.

L’inclusion potentielle des crypto-monnaies dans les OPCVM intervient à un moment où d’autres grandes économies, comme les États-Unis et Hong Kong, ont commencé à intégrer des actifs cryptographiques dans leurs produits financiers, notamment à travers l’approbation des ETF Bitcoin. Ces développements ont non seulement validé la viabilité financière des crypto-monnaies, mais ont également stimulé d’importants flux d’investissements dans le secteur.

Le processus de consultation de l’ESMA devrait s’achever le 7 août 2024, après quoi l’organisme de surveillance compilera les commentaires et développera ses conseils techniques à la Commission européenne. Ces conseils joueront un rôle crucial pour déterminer si les crypto-monnaies seront incluses dans le cadre des OPCVM, annonçant potentiellement une nouvelle ère pour l’investissement dans les crypto-monnaies en Europe.

Au moment de mettre sous presse, la capitalisation totale du marché de la cryptographie s’élevait à 2,202 billions de dollars.

Image en vedette créée avec DALL·E, graphique de TradingView.com

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