L'ancien responsable de la SEC, John Reed Stark, témoignera sur l'application de la cryptographie

John Reed Stark, ancien chef de l’Office of Internet Enforcement de la SEC, doit témoigner devant le comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis concernant la réglementation des lois sur les valeurs mobilières, notamment sur le marché des crypto-monnaies, le 7 mai. Stark, qui possède une vaste expérience en droit des valeurs mobilières, a l’intention de mettre en lumière les obstacles et les besoins liés à la réglementation du secteur des actifs numériques.

Stark soutient que les accusations d’excès de « réglementation par application » portées par la SEC sont sans fondement, affirmant que ce que les critiques appellent un excès est en réalité la SEC qui fait ce qu’elle est censée faire, c’est-à-dire appliquer la loi.

L’approche de la SEC en matière de réglementation de la cryptographie

Dans sa déclaration préparée, Stark plaide en faveur de la position réglementaire actuelle de la SEC, soulignant que les spécificités des actifs numériques nécessitent une approche réglementaire solide pour protéger les investisseurs.

Stark affirme que le secteur des actifs numériques appelle la réglementation SEC par application simplement de l’application. Ainsi, il met en évidence plusieurs échecs cryptographiques très médiatisés, tels que FTX, qui indiquent la volatilité et les risques inhérents au marché de la cryptographie. Stark affirme que ce genre de cas prouve la nécessité d’une réglementation appropriée pour garantir la sécurité des investisseurs et la dignité du marché des capitaux.

Stark fournit également un examen historique de l’application de la SEC et déclare que la commission a continuellement modifié sa stratégie d’application pour répondre aux nouvelles technologies et préoccupations du marché. Son argument s’appuie sur le test Howey, une norme établie par une affaire de la Cour suprême en 1946 et utilisée depuis des années pour déterminer ce qui constitue un contrat d’investissement dans le contexte du droit américain des valeurs mobilières.

En outre, il estime que les principes du test Howey sont pleinement applicables aux actifs numériques et réfute l’affirmation selon laquelle la SEC n’a pas donné un préavis équitable au secteur de la cryptographie.

Soutien judiciaire à l’application des crypto-monnaies par la SEC

Le témoignage souligne que les tribunaux fédéraux ont généralement confirmé le pouvoir de la SEC de considérer les actifs numériques comme des titres. Stark fait allusion à diverses décisions de justice dans lesquelles les juges ont soutenu les actions de la SEC contre les sociétés de cryptographie, indiquant clairement que la SEC avait fourni un préavis adéquat par le biais de ses activités d’application antérieures et de ses conseils publics. Il fait référence à un jugement selon lequel la position de la SEC sur la réglementation des actifs cryptographiques s’aligne sur les interprétations traditionnelles du droit des valeurs mobilières, offrant ainsi la sécurité juridique et la cohérence de l’application requises.

En conclusion de son discours, Stark recommande un cadre réglementaire plus strict pour répondre aux risques précis que posent les actifs numériques. Il soutient également qu’ils doivent travailler ensemble pour créer des règles, garantissant que toute innovation ne soit pas entravée par des réglementations lourdes, tout en soutenant une forte protection des investisseurs et l’intégrité du marché.

Dans le même temps, dans un message sur X, Stark exprime ses inquiétudes concernant le marché actuel des actifs numériques, qu’il qualifie de « chacun pour soi anarchique et post-apocalyptique », dans lequel la majorité des subtilités des jetons de crypto-monnaie ne sont pas minutieusement examinées et communiquées efficacement par ceux qui les font avancer.

Défis du marché de la cryptographie et interventions de l’État

Ce qui est crucial dans le récit de Stark dans le secteur des actifs numériques, c’est qu’il soutient que beaucoup dans le monde de la cryptographie se trompent en pensant que ces actifs n’ont pas besoin du type de surveillance étroite caractéristique des marchés financiers traditionnels. Il compare cette situation au fait de permettre à des personnes non qualifiées de réaliser des opérations chirurgicales complexes, ce qui explique pourquoi de nombreux risques et irresponsabilités proviennent du manque de réglementation.

Hmm, vous avez probablement raison, mon ami — Un échantillon de mes pensées ce matin :

Soyons réalistes : la majeure partie du cryptoverse n’est pas le Far West, mais s’apparente davantage à une mêlée anarchique post-apocalyptique de type Walking Dead. Les promoteurs font le marketing et le public investisseur…

– John Reed Stark (@JohnReedStark) 6 mai 2024

De plus, Stark estime qu’avec le manque d’application active de la SEC, le marché des actifs numériques deviendra un paradis de la faute professionnelle et de la fraude, « des trafiquants de drogue faisant de la chirurgie cérébrale ».

Par conséquent, Stark affirme que les activités sur le marché des cryptomonnaies déclenchent les lois sur les valeurs mobilières existantes telles que la loi 33 et la loi 34, en raison de la nature des actifs numériques et de leurs plateformes de négociation.

Il critique les bourses d’actifs numériques, les courtiers et les teneurs de marché parce qu’ils emploient des termes qui donnent l’impression d’un niveau de fidélité et de protection des clients, ce qui n’est pas vrai. Stark affirme également que cela provoque un « pseudo-masquage des garanties liées aux investissements » pour les investisseurs, qui ont une conception erronée de la nature même de leurs investissements et des risques qui y sont inhérents.

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